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证券是社会经济发展到一定阶段的产物，它与人
们的社会经济生活密切相关，在个人所持有的金融资
产中所占的比重．日益上升。在市场经济发达国家，证
券持有者的人数一般要占该国总人口数的一半左右。
证券市场则是随着市场经济的发展、生产社会化和企
业股份化程度的提高而产生，并伴随着信用制度的发
展和金融资本的注入而日渐发达和成熟完善的。证券
市场的存在和发展，极大地适应和促进了社会生产力
和国民经济的发展，但是，证券市场的负面效应也是
明显的。由证券的虚拟性所决定，证券市场有可能表
现为虚假繁荣，泡沫成分浓厚，在各国经济日益证券
化、证券市场日益国际化的情况下，泡沫一旦破灭，
有可能导致一国经济瘫痪，甚至引发世界性的金融动
荡和全球性的经济危机，1929年由于美国股市暴跌
导致的全球性经济危机，1990年以后日本经济的持续性停滞和倒
退，1994年墨西哥金融危机，1997年下半年东南亚金融危机，等
等，就是证券市场虚假繁荣泡沫破灭的结果。其次，由证券的不确
定性和无限性所决定，证券市场为过度投机甚至违法犯罪活动提供
了巨大的想像空间，容易滋生各种违法犯罪行为。最后，证券市场
能够加剧财富分配不公，从而引发社会动荡。①因此，建立和健全
证券法制，合理地规范和调整证券法律关系，对证券违法违规犯罪
行为加大惩治力度是十分必要的。
1990年12月19日上海证券交易所开业，1991年7月深圳证
券交易所开业，以此为标志，我国证券市场正式诞生。我国证券市
场虽然起步较晚，但起点较高，发展较快，在社会主义市场经济体
系中的地位迅速提高，在世界证券市场上的分量也越来越大。截至
1999年1月1日，在沪、深证券交易所挂牌上市交易的公司有851
家，总股本2345亿股，流通股数741亿股，总市值19506亿元，
流通市值5745亿元。1998年总筹资额为746亿元，总成交额为
45906亿元，其中股票成交额为23544亿元，总开户数为3813万
人。②截止到2002年1月1日，证券总市值和总开户数又有大幅上
涨。但是，应该看到，我国证券市场毕竟历史短暂，虽然在物质技
术条件、投资者人数等硬件方面排在世界前列，但在市场的法治状
况、证券的发行方式、监管水平、投资者素质等软件方面却并不令
人乐观，表现为过度投机问题日益严重，证券违规违法犯罪行为有
增无减，日益猖獗。如深圳“8·10风波”、上海“327事件”、“襄
樊上证”、“琼民源”、“红光”以及“银广夏”事件等等。以“琼民
源”提供虚假财会报告、操纵证券交易价格案为例，1996年琼民
源在年度报告和补充报告中称1996年“实现利润5．7亿元，资本
公积增加6．57亿元”。但经过中国证监会历经一年查实，琼民源公
司只实现了0．3亿元利润，而其余5．4亿元利润以及6．57亿元资
本公积完全是虚假的。同案中，琼民源的控股股东民源海南公司与
深圳有色金属财务公司联手操纵琼民源股票价格，低吸高抛，各非
法获取暴利6651万元、6630万元。证券违规违法犯罪行为的社会
危害性越来越大，已严重地影响了中国证券市场的生存和发展，并
进而影响到中国市场经济的健康发展。目前，中国已经“入世”，
经济全球化的趋势不可避免，中国证券市场面临着新的挑战，证券
市场的发展已引起全社会乃至全世界的广泛关注。加强证券市场监
管力度，加大证券违法犯罪行为的司法介入已成为全社会的共同心
声。因此，从法律的角度深入研究证券违规违法犯罪行为的构成及
其界限问题在当前就具有特别重要和紧迫的意义，这也是法学家和
法律工作者义不容辞的社会职责和使命。
作者从理论和实践两个层面分析和论述了证券违规违法和犯罪
行为的内涵、法律特征、区分界限及其法律后果。全书分为上、下
两篇。上篇共分为五章，具体研究证券违规违法行为的构成及其法
律责任，分别从虚假陈述、内幕交易、操纵市场、欺诈客户以及网
上证券违规违法行为展开探讨。下篇共分为十三章，从我国现行刑
法的有关规定出发，分析了欺诈发行股票、债券，伪造、变造有价
证券，伪造、变造股票、公司、企业债券，擅自发行股票、公司、
企业债券，内幕交易、泄露内幕信息，编造并传播证券交易虚假信
息，诱骗投资者买卖证券，操纵证券交易价格，有价证券诈骗，虚
报注册资本，虚假出资、抽逃出资，提供虚假财会报告，滥用管理
公司证券职权等犯罪的概念、犯罪构成、认定、此罪与彼罪的界
限、处罚等方面的问题，以全面地揭示证券犯罪的法律特征。全书
还收集了大量直接来自于司法实践的新型案例，通过对案例的分
析，帮助读者准确地理解法律规定和立法精神，提高对证券违规违
法犯罪行为的理性认识，从而指导自己的行为。
本书由各位作者分工写作，最后由主编郝银钟副教授、王莉君
博士统改定稿。具体分工如下(以撰写章节先后为序)：
主编：郝银钟，拟定写作提纲，统审全稿，并撰写第六、七、
八、九、十章。
主编：王莉君，统审全稿，撰写第二、五、十三、十七、十八
章。
副主编：朱平，北京市高级人民法院法官，中国政法大学刑法
专业博士生，撰写第十五、十六章。
许凌艳，复旦大学法律系教师，法学博士，撰写第一章。
宁红丽，中南财经政法大学教师，法学博士，撰写第三章。
周友军，中国人民大学法学院博士生，撰写第四章。
刘树德，最高人民法院法官，法学博士；
孙运英，中国人民大学法学院博士生，惠普公司高级职员，撰
写第十、十三章。
宋伟，最高人民检察院检察官，撰写第十一章。
李小兵，南开大学法学院教师，撰写第十二章。
本书可以作为法学理论和实务工作者从事法学研究的参考书
目，也可以作为证券从业者和关心证券市场发展的广大读者的读
物。由于研究能力和写作水平的限制，以及成书时间仓促，难免挂
一漏万，恳请读者批评指正。
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