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  • 房产税只为政府培育税源而与控调房价关系不大

    [ 桂浩明 ]——(2011-1-17) / 已阅5141次

    房产税只为政府培育税源而与控调房价关系不大

    桂浩明


      曾几何时,房地产调控政策不断出台,并且有一些人士强烈建议征收房产税,还将此举比喻为各种调控手段中的“核武器”。应该说,一段时间来尽管房产税没有正式开征,但其对房地产市场影响的确很大,也是导致股市中房地产板块疲弱不堪的重要原因。

      今年,从相关报道来看,似乎征收房产税已经快要水到渠成了,有的媒体更是还出现了有关具体征收时间与税率的报道。不过,也就在这个时候,房地产市场却没有因此而大跌,相反还表现出逆势放量并有所上涨的格局。对房地产政策反应十分敏感的房地产股票,此间也一反前期的弱势,渐次上涨。这也就是说,当房产税这个“核武器”将要爆炸之际,市场却变得十分坦然,并不太把它当会事情。

      原因何在?媒体有关重庆获准将征收高档商品房房产税的报道,为此提供了答案。既然是向高档商品房征收房产税,那么也就意味着不会向中低档商品房征税。而且根据常识,高档商品房在所有商品房中所占的比重,应该是很有限的。因为人们不可能想象,在中国的中西部地区的商品房大多是高档的。这样一来,征收范围自然很小,理论上也就只是对那些买得起高档商品房的富裕阶层征税。征税的目的看上去也就变成了调节社会贫富差距,为政府增加一个新的财政收入来源。

      至于说现在开征房产税目的是抑制房价上涨,看起来一点不现实。道理很简单,老百姓买不起房,不是因为高档商品房太贵(任何社会都不可能做到人人都买得起高档商品房),而是因为普通商品房也太贵。既然普通商品房不征税,那么拥有这些房产的人自然也不会增加保有成本,这怎么可能会对房价构成打击呢?这里暂且不去讨论对高档商品房征收房产税的问题,只是想说明一点,就是如果对高档商品房征收房产税也算是调控房地产的措施的话,那么这个调控是变味的,因为它并不指向房价。

      回过头来再说说房地产股票,在强烈的调控政策影响下,投资者都形成了房价将会下跌的预期,于是从去年二季度开始,房地产股票全面下跌。但是,大半年过去了,房地产市场并没有“崩盘”,甚至不但房价坚挺,而且也能够保持一定的成交量,房地产开发商资金链也没有如一些人想象的那样发生什么问题。于是,从股票投资的角度来说,其估值是严重偏低的,相反安全边际较高。以前大家之所以不敢对其估值修复抱有希望,主要还是对传说威力十分强大的征收房产税有那么点恐惧,而现在重庆的房产税已经浮出水面,人们看到的是此项调控除了为政府增加收入外基本起不到其它作用。既然如此,那么房地产股票凭什么要跌呢?进一步说,既然现在房地产市场并没有量价齐跌,房地产股票的估值又很低,其总市值也明显偏小。那么就一定会有资金愿意介入。事实上,近一段时间已经出现了资金向房地产股票流动的态势,尽管由于整个市场走势还比较弱,房地产股票的上涨也并不流畅,但是这个趋势已经形成。而且,由于调控的变味,使得这个趋势在运行中所遇到的阻力会相对较小,后市的空间颇为乐观。

      需要强调的是,现在房地产股票的上涨,其基础是估值修复,因此并不具备系统性走高的条件。哪怕征收房产税对其构成不了实质性的利空,人们对其它可能出台的调控政策还是要有所警惕,所以投资房地产股票,看好之余还得谨慎一些。

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