中国证券监督管理委员会关于印发周正庆、周道炯、李剑阁同志在1996年全国证券期货监管工作会议上的讲话的通知
1996年5月16日 证监发字[1996]60号
各省、自治区、直辖市、计划单列市证券、期货监管部门、各证券交易所、期货交
易所、国务院有关部门：
现将周正庆、周道炯、李剑阁同志在1996年全国证券期货监管工作会议上的讲
话印发给你们，请认真组织学习和贯彻执行，并将贯彻执行情况于五月底以前报告
国务院证券委和中国证监会。
附件：1.周正庆同志在1996年全国证券期货监管工作会议上的讲话；
2.周道炯同志在1996年全国证券期货监管工作会议上的讲话；
3.李剑阁同志在1996年全国证券期货监管工作会议上的总结。
周正庆同志在“1996年全国证券、期货监管工作会议”上的讲话
(1996年5月7日)
同志们：
很高兴参加“1996年全国证券、期货监管工作会议”，我代表国务院证券委对
大会的召开表示祝贺。
今年4月8日国务院证券委召开了第六次会议，明确了今年证券、期货工作的指
导思想，并对1996年工作提出了要求。证监会这次会议的主要目的是根据国务院领
导同志对证券、期货市场发展的指示和证券委第六次会议的精神，部署今年的工作
任务。道炯同志刚才已经做了工作报告，对今年的工作进行了全面、客观的总结，
并对今年的工作安排提出了切实可行的意见，希望大家进行认真讨论，并将这次会
议精神向地方政府的主要负责同志进行汇报，齐心协力做好今年的工作。下面，我
谈几点意见：
一、认真总结经验，制定发展规划
中国证券市场发展的时间不长，从上海、深圳证券交易所的成立至今，只有五
年多的时间。实践证明，证券市场的建立和发展对促进国民经济发展和深化经济体
制改革起到了积极的推动作用,对提高人们的金融意识、 转变投资观念也产生了积
极的影响。特别是1992年“8.10”事件以后，国务院成立了证券委和证监会，从事
证券监管工作的同志们做了大量的工作，制定了一系列行政法规、监管规则和办法，
加大了监管力度，规范了市场行为，维护了广大投资者利益，促进了证券市场向规
范、健康的方向发展。前几年，期货市场存在盲目发展的势头，出现了一些问题，
证监会在贯彻国务院关于整顿期货市场的决定方面做了大量的工作，态度是坚决的，
措施是得力的，期货市场盲目发展的势头得到了遏制，规范化程度上了一个台阶。
证券、期货工作取得的这些成绩，与广大监管工作人员的辛勤努力是分不开的。在
此，我代表国务院证券委对同志们的辛勤劳动表示衷心的感谢。
党中央、国务院对证券工作很重视，多次指示要认真总结，吸取经验教训，制
定切实可行的中长期发展规划。对此，证券委、证监会要尽快完成我国证券市场发
展的“九五”计划和2010年远景目标纲要的制定工作，为证券市场的长期稳定发展
奠定基础。
二、认真贯彻“法制、监管、自律、规范”的方针，积极稳妥地发展中国的证
券市场国务院证券委第六次会议确定，1996年我国证券市场工作的指导思想是：“
紧密围绕实现‘两个根本性转变’，认真贯彻‘法制、监管、自律、规范’的方针，
加大监管力度，规范市场行为，积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发
展证券市场，更好地为社会主义市场经济服务”。对这个指导思想，要全面、准确、
完整地理解，扎扎实实地贯彻落实。《中共中央关于制定国民经济和社会发展“九
五”计划和2010年远景目标的建议》中明确指出：实现“九五”计划和2010年的奋
斗目标，关键是实现两个具有全局意义的根本性转变，一是经济体制从传统的计划
经济体制向社会主义市场经济体制转变，二是经济增长方式从粗放型向集约型转变，
促进国民经济持续、快速、健康发展和社会全面进步。我们的证券工作必须紧密围
绕实现这“两个根本性转变”去进行。也就是说，是否有利于实现“两个根本性转
变”是检验证券工作做得好与差的重要标准。
证券市场是生产要素市场的重要组成部分，也是发挥市场对资源配置基础性作
用的重要环节。积极培育和规范证券市场，对实现“两个根本性转变”具有十分重
要的意义。实践证明，要素市场发展对法律、管理等方面要求高，对经济和社会稳
定影响较大，因此，证券工作必须坚持既要积极，又要稳妥的原则。必须根据经济
的发展和改革进程，突出重点，循序渐进；必须坚持先试点后推广，逐步规范；必
须发挥好国家政策的引导作用，尽快建立市场中介组织的自律机制；必须与企业改
革和财政、金融等改革配套进行。因此，“法制、监管、自律、规范”的方针是在
总结证券市场实践经验的基础上提出的正确方针，对发展证券市场具有十分重要的
现实指导意义。改革开放的实践使我们认识到，从中国的国情出发，必须坚持间接
融资为主，适当扩大直接融资，积极稳妥地发展债券和股票融资。应当看到，我国
直接融资的比重还很小，具有相当大的发展潜力。
目前，证券市场在筹措资金、促进社会资源合理配置和企业经营机制转换方面
的功能正在逐步发挥，证券市场已经成为社会主义市场经济的重要组成部分。但是，
我们也应该清醒地看到，我国证券市场还存在着不少问题，法律法规很不完善，监
管水平也有待提高，市场的投机行为较为严重，这些问题都会对证券市场的稳定发
展产生不利影响。因此，我们在实际工作中必须认真贯彻“法制、监管、自律、规
范”的方针，在规范中求发展，才能更好地为社会主义市场经济服务。今年期货工
作的首要任务是全面贯彻落实《国务院批转证券委、证监会关于进一步加强期货市
场监管工作请求的通知》（国发[1996]10号）中的各项规定，继续清理整顿期货市
场，强化监管力度，进一步遏制过度投机，规范市场行为，保持期货市场的稳定。
三、加强协作，互相支持，共同做好工作证券、期货市场是全国统一的市场，
证监会的工作离不开国务院各个部门和地方单位的支持和配合，工作成绩的取得也
是大家共同努力的结果。证券委、证监会要进一步加强与国务院有关部门的协作，
多沟通，多协调，相互支持；地方证券、期货监管部门要加强合作，树立全局观念，
不能搞地方保护主义；上海、深圳两个证券交易所也要互相支持，共同努力，促进
全国统一市场的发展。
最后，预祝会议圆满成功。
认真总结经验 努力提高监管水平
－－周道炯同志在“1996年全国证券、期货监管工作会议”上的讲话
(1996年5月7日)
同志们：
为贯彻国务院证券委员会第六次会议精神，今天在这里召开“1996年全国证券、
期货监管工作会议”。这次会议的主要任务是总结过去一年来证券、期货市场工作，
安排布置今年工作，并讨论研究中国证券市场“九五”规划。下面，我谈几点意见，
供大家讨论。
一、关于1995年证券、期货市场监管工作
1995年在国务院领导下，中国证监会和地方监管部门以及各证券交易所、期货
交易所，按照朱副总理主持召开的证券委委五次会议的精神和去年全国证券、期货
监管工作会议部署，在完善法规、严格监管市场、规范市场行为、促进市场发展等
方面，做了大量工作，取得了明显的成绩。证券市场在规范中得到进一步发展，期
货市场得到进一步规范。
1995年全年审批A股上市公司21家，发行5.32亿股，筹资22. 68亿元；新发行B
股企业12家，筹资4.5亿美元；海外上市企业2家，筹资3.8亿美元；审批75 家上市
公司配股，筹资45亿元。发行企业债券150亿元，国债1537亿元。截止1995 年底，
上海、深圳交易所共有上市公司323家，总股本765亿元，市价总值3474亿元。海外
上市企业20家，筹资近36.8亿美元，加上B股企业累计筹措外资61.3亿美元。 股票
年成交额4018亿元，国债年成交额2024亿元,其中国债现货成交额775亿元，国债回
购成交额1249亿元。证券公司97家，证券兼营机构333家，证券营业部2000 多家。
投资者约1200万人。期货经纪公司330家。以合约面值计算的期货交易额近18 万亿
元。其中，商品期货交易额近10万亿元，1-5月国债期货交易额8万多亿元(5月18日
经国务院批准停止了国债期货交易)。证券、期货从业人员各约10万人。
过去一年来，我们主要做了八个方面的工作：
（一）进一步完善证券、期货市场法规，加大了执法力度去年以来，在证券法
规方面，颁布了《关于股份有限公司境内上市外资股的规定》及其实施细则、《证
券从业人员资格管理暂行规定》等法规、规章，修改了《证券交易所管理办法》、
《证券投资基金管理办法》等规章。期货市场法规方面，与国家体改委、国务院法
制局共同起草了《期货交易管理条例》，报国务院审议。为了加大执法力度，证监
会组建了稽查部，在有关部门的支持配合下，先后查处了上海万国证券公司、辽宁
国发集团公司、哈尔滨太平洋期货交易服务有限公司、“四川长虹事件”等严重违
规案件24起；暂停了13家违规经营、风险失控或严重亏损的证券经营机构的业务资
格；加强了对证券、期货咨询机构的监管，查处了某些传播误导市场信息的行为。
与司法部共同完成了从事证券业务的律师资格的统一考试。各地证券、期货监管部
门以及有关证交所、期交所也在各自的职权范围内做了大量工作，上述工作和措施
有力地促进了证券、期货市场的法制化、规范化建设，增强了投资者信心。
（二）理顺了证券交易所、期货试点交易所管理体制，使其一线监管作用得到
进一步发挥根据国发(1995)22号文件精神，证监会统一管理证券、期货交易所，这
是理顺证券、期货市场管理体制的重要举措。去年以来，在有关地方政府和部门的
支持下，证监会结合证券交易所班子调整和期货交易所会员制改造，先后完成了上
海、深圳证券交易所和上海金属交易所、北京商品交易所、海南中商期货交易所领
导班子考核和任免工作，同时对上海粮油商品交易所等4 家期货交易所领导班子进
行了考核，理顺了关系。证监会一方面加强对证交所、期交所的监管和工作指导，
一方面也积极为证交所和期交所的发展创造尽可能宽松的工作环境，让交易所更好
地发挥了一线监管作用。上海、深圳证券交易所在改善服务态度，提高服务质量，
降低交易费用，提高市场效率，完善内部管理制度，加强一线监管等方面做了大量
卓有成效的工作。大多数期货交易所在控制风险，执行国家有关政策，保持市场平
稳等方面付出了艰辛劳动，取得了一定成效。
（三）加强了监管队伍建设，对部分地方监管部门进行了授权证监会调整、充
实了领导班子，落实了定岗定编、定职工作，聘用了一批中级专业人士，狠抓了干
部思想作风和勤政廉政建设，提高了职工政治思想水平，改进了工作作风，提高了
工作质量。
去年以来，不少地方按证监会的要求充实完善了证券、期货监管机构，增加了
编制，充实了人员，加强了队伍建设。为了进一步理顺监管体制，发挥地方监管部
门积极性，根据国务院(1995)22号文件精神，今年3 月份证监会颁布了《关于授权
地方证券、期货监管部门行使部分监管职责的决定》，对机构、人员条件比较成熟
的24个地方监管部门进行了授权，使这些地方监管部门在其职权范围内对辖区内证
券、期货行业行使监管职能。
（四）继续规范整顿期货市场，抑制过度投机过去一年来，证监会采取了一系
列严格措施，加大了期货市场监管力度，收到了一定效果。
1.去年年初发生了“327”国债期货严重事件后， 证监会参与了中央联合调查
组的工作。5月份国家决定暂停国债期货交易试点，在涉及面广、资金量大、 矛盾
尖锐、善后处理难度大的情况下，由于上下共同努力，措施得当有力，实现了平稳
过渡，确保了市场和社会基本稳定，国内外反映较好。
2.对期货交易所实行了会员制改造。
证监会按照市场规范化的要求审核批准了15家试点期货交易所的章程和交易规
则，批准了9个上市期货品种和一些试运行合约。从去年下半年开始， 证监会指导
和协调各试点交易所进行了会员制改造，把原来由部门、地方政府或少数企业出资
兴办的交易所改造为会员共同出资、共担风险、实行自律管理的非营利性机构，这
是证监会规范期货市场的重大举措。到目前为止，已有上海金属交易所等5 家期交
所完成了会员制改造。
3.采取一系列措施，规范市场运作，强化市场监管。
证监会针对期货市场存在的主要问题，先后制定了十几个规范市场运作、控制
市场风险、严厉打击操纵市场行为的文件；查处了一系列违纪违规案件，如长春联
合商品交易所管理混乱并造成恶劣影响的问题作出了停业整顿的严厉处罚；对广东
联合期货交易所擅自修改期货合约的问题进行了通报批评；停止了苏州商品交易所
的红小豆期货合约交易；对五家严重违规的期货经纪公司分别作出了停业整顿、吊
销期货经纪业务许可证、取消期货业务资格的处罚等。这些政策措施的实施对于严
肃法纪，维持秩序，控制风险，稳定市场发挥了重要作用。
4.整顿期货经纪公司及其分支机构，审核期货兼营机构析经纪业务并实行许可
证制度。
去年，证监会继续对期货经纪公司进行了重新审核，对符合条件者颁发了期货
经纪业务许可证，目前这项工作已基本结束。证监会还会同国家工商局对期货经纪
公司分支机构和期货兼营机构进行了清理整顿。经过清理，2000多家期货兼营机构
中有600余家通过初审，近1000家期货经纪公司分支机构中有200余家通过地方监管
部门初审，近1000家期货经纪公司分支机构中有200 余家通过地方监管部门初审，
尚待审批。
5.刹住了以中远期合同交易为名的期货交易。
根据国务院领导同志批示，中国证监会明令停止了期货交易所内的中远期合同
交易，坚决制止了某些现货批发市场中以中远期合同为名的期货交易，将南方有色
金属交易市场期货交易纳入深圳有色金属联合交易所，由于方法得当，措施得力，
避免了市场震荡，成功地实现了平稳过渡。经过规范整顿，期货市场盲目发展的混
乱局面得到了改观，规范化程度上了一个台阶。
（五）编制下达了55亿新股发行计划，重新启动了新股发行去年下半年证券委
和国家计委分两批共同下达了55亿新股发行计划，重新启动了新股发行。为改进新
股发行上市审核工作，在总结经验的基础上，证监会调整了原有的股票发行审核委
员会成员，吸收了有关部委的同志参加，修改了发审工作程序。同时，根据现有法
律法规，结合几年来发审工作中遇到的实际情况，为保证质量，提高效率，编制了
股票发行上市审核内部工作手册，逐步使发审工作标准化、程序化。根据市场环境，
证监会采取了一系列措施，稳妥地组织新股发行上市。一是颁布了《关于对股票发
行中若干问题处理意见的通知》，明确顾内部职工股上市及不许同比例缩股等一系
列政策性问题，克服了隐性扩容，增加了市场透明度。二是在继续实行与储蓄存款
挂钩方式的基础上，采取了上网定价和全额预缴、比例配售、余款即退的新股发行
方式，提高了市场效率，满足了不同投资者的需要，扩大了投资者队伍；三是针对
发行企业要价过高，某些券商利用不正当手段拉业务的现象，及时颁布了《关于禁
止股票发行中不当行为的通知》，制止了发行企业和券商的不规范行为，改善了券
商的经营环境，使一级市场和二级市场有一个较好的衔接；四是为配合新股发行，
严格控制配股。上述措施创造了较为宽松的投资环境，增强了投资者信心，确保了
新股发行工作的顺利进行。同时，根据市场情况，适量解决了部分历史遗留问题企
业上市。
（六）采取有效措施，促进上市公司规范发展
证监会把促进上市公司规范化发展作为一项重要工作，严格管理上市公司配股，
督促企业做好信息披露和转换经营机制等工作。去年在配股审核中，否决了5 家公
司的配股申请；纠正了20家公司在配股中不尊重小股东权益的做法。为适应证券市
场发展的要求，证监会本着既要严格规范上市公司行为，以保护投资人利益，又要
创造良好条件，支持上市公司利用证券市场功能加快发展的原则，对配股政策作了
调整：一是从严，即申请配股的公司净资产税后利润率要求过去三年都在10％以上；
二是规范，要求公司在配股申请和实施过程中严格执行国家有关法规和证监会的要
求，按法定程序和方式做出决议，按规定内容和步骤披露信息；三是倾斜，即对国
家产业政策鼓励的企业、项目适当放宽限制，并允许突破股本30％的配股额度限制。
证监会通过强化对上市公司中期、年度报告的审查和重大信息披露制度执行情
况的检查，促进上市公司转换经营机制，提高质量。
（七）稳步推进境外上市，加强国际交往与合作
去年前三个季度，因受墨西哥金融危机和霸菱银行倒闭等因素的影响，国际资
本市场比较低迷，香港股市出现较大幅度下跌。为适当加境外上市步伐，报经国务
院批准，证券委预选了第三批7家境外上市企业。我们克服困难推出了吉林化工、
东北输变电两家企业发行H股，北大方正集团在香港间接上市，仪征化纤公司增发H
股，共筹资4.12亿美元。证监会还加强了对H 股上市公司高级管理人员及董事会秘
书的培训，指导H股上市企业按照国际规范做好信息披露工作。 为扩大对外交往合
作，证监会于7月份加入了证券监管机构国际组织， 与香港证监会签署了期货监管
备忘录，11月份与新加坡金融管理局签署了证券、期货联合监管备忘录。
（八）组织调查研究，总结证券、期货市场经验教训
去年7月下旬至10月份，证监会组织了6个专题组分赴各地，在各地监管部门的
大力协助下，顺利地完成了调查研究任务；地方监管部门和交易所在各自范围内也
做了一些调查研究，反映了不少情况和问题。通过调查研究，进一步了解了情况。
为科学决策提供了依据。我们还对证券、期货市场五年来的发展进行了总结，写出
了报告。草拟了证券市场“九五”时期发展规划，并向国务院领导作了汇报。
国务院证券委员会第六次会议对去年全国证券、期货工作的成绩给予了充分的
肯定，各地证券、期货监管部门和证券、期货交易所的同志们，任劳任怨，做了大
量艰苦细致的工作，为规范和发展证券、期货市场作出了贡献。在此，我代表国务
院证券委、中国证监会对大家表示亲切的慰问，并向积极支持配合我们工作的地方
政府和中央有关部门，特别是证券委成员单位表示衷心的感谢。
总的看，近两年来股票市场还是比较平稳的，没有发生大的问题，但是，由于
证券市场处于发展初期，期货市场尚处于试点阶段，还存在一些问题，尤其是国债
期货曾发生了一些风波，教训很深。当前的主要问题是：1.法规不健全、有法不依、
违法难究的现象依然存在；2.一些证券经营机构、会计师事务所、资产评估机构、
律师事务所、证券咨询与信息机构等中介机构行为不规范，风险控制不力；3.一些
上市公司偏重筹资功能，忽视经营机制的转换，随意改变股款用途，信息披露不规
范，影响上市公司质量和投资者信心；4.证券交易所的交易、清算制度和内部管理
制度还有待进一步完善；5.期货市场突出问题是少数大户凭借资金实力，联手操纵
市场，牟取暴利；少数人利用银行贷款或挪用公款进行期货投机，损公肥私；个别
客户在期货交易中蓄意违规，甚至进行金融犯罪活动；在某些地区，各种地下的非
法境外期货交易、外汇按金交易和变相的期货交易又有死灰复燃的苗头。此外，证
券市场监管体制尚未理顺，需要在实践中进一步解决。
从证监会来说，机关建设、调查研究、工作作风等方面都还存在薄弱环节，需
要认真改进，也欢迎大家批评提意见。
二、1996年证券、期货工作安排意见
去年，我国宏观调控达到了预期目标，通货膨胀率逐步下降，投资者心理承受
能力和信心进一步提高，这为我国证券市场的健康发展提供了有利条件。随着规范
和监管力度的加强，矛盾也会日益突出。今年证券市场工作指导思想是：紧密围绕
实现“两个根本性转变”，认真贯彻“法制、监管、自律、规范”的方针，加大监
管力度，规范市场行为，积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发展证券
市场，更好地为社会主义市场经济服务。
今年期货市场监管的指导思想是：认真贯彻落实《国务院批转证券委、证监会
关于进一步加强期货市场监管工作请示的通知》（国发(1996)10号文件），采取有
力措施，继续清理整顿期货市场，强化监管力度，进一步遏制过度投机，坚决打击
各种非法境外期货交易和外汇按金交易，维护市场正常交易秩序，规范市场行为，
保持期货市场的稳定。
今年证券、期货市场工作的具体安排是：
（一）加快立法进度，强化执法工作
1.证券委、证监会要尽快修改颁布证券交易所等方面的管理规章。受国务院委
托，证监会积极参与修改《证券法》（草案），今年将继续做好这项工作，要加快
单项行政法规立法，为证券、期货市场法制化、规范化发展创造条件。
2.各证券、期货交易所和有条件的地方监管部门要建立稽查机构、充实稽查人
员，健全稽查制度，完善执法手段，采取有效措施，切实加强执法工作。对各类大
案要案，一经发现，要及时报告，上下配合，抓住线索，一查到底，严肃处理。并
注意解剖一些案例，改进和健全监管制度。
（二）改进新股发行管理办法，做好新股发行上市工作
一方面，继续做好去年55亿规模未发完部分的发行上市工作，另一方面，今年
下半年开始编制新股发行计划，待1995年下达的股票发行计划基本完成后，适时公
布。鉴于目前新股发行实行“计划管理，额度控制”的管理办法，某些地方政府和
中央企业主管部门把有限的规模尽可能地分配给多家企业，撒“胡椒面”，这种做
法在一定程度上造成发行企业规模偏小的现象，对市场健康发展不利。为了从制度
上解决问题，今后改为“总量控制，限报家数”的办法。证监会在国家总量控制下
对企业进行审核，同时，证监会视市场情况，选择一些历史遗留问题企业相机安排
上市。
（三）加强证券交易所的管理，清理证券交易中心
1.加强对证券交易所管理，发挥其一线监管作用。一是监督证券交易所健全内
部管理机制，发挥会员大会、理事会对重大事项的决策作用，逐步形成内部制衡机
制，加强对与证券交易有关的清算、登记公司的监管；二是证券交易所要加强对会
员、上市公司和市场的监管，发挥一线监管作用。
2.配合人民银行对证券交易中心进行清理整顿。
目前，全国经地方政府或地方人民银行批准设立的证券交易中心达26家，业务
范围、运作规则不尽一致，缺乏集中、统一管理，造成管理上的漏洞。按国务院国
发(1995)22号文件规定，中国证监会配合人民银行总行，抓紧清理整顿证券交易中
心，经清理保留的证券交易中心将移交证监会统一管理。
前一段，一些证券经营机构和证券交易中心违反有关规定开展国债回购业务，
买空卖空，造成大量金融机构间的“三角债”，严重地干扰了正常金融秩序。各地
监管部门要严格按照人民银行、财政部和证监会联合下发的《关于认真清偿证券回
购到期债务的通知》的精神，主动配合人民银行抓紧清理，妥善做好工作，保持社
会稳定。
（四）认真贯彻《授权决定》是根据我国证券、期货市场的实际情况而采取的
一项重大措施。今年，对条件成熟的地方监管部门将继续授权。已获授权的地方监
管部门应在授权的范围内切实做好监管工作。在此提出如下几点要求：
1.这次授权百在维护国家对证券、期货市场实行集中统一管理体制的基础上，
对具备条件的地方监管部门授予部分监管职能，地方监管部门一定要在授权范围内
履行监管职责，对超出权限以外的案件要及时报告中国证监会；
2.地方监管部门履行监管职责时要依照法律、行政法规和国务院证券委、中国
证监会发布的规章或规范性文件进行，不得自行制定具体的监管办法和规范性文件，
确需制定工作程序性办法的，应事先经证监会同意，并在正式发布后及时报证监会
备案；
3.地方监管部门不要干预被监管机构的正常业务活动，不要主办或协办有关证
券、期货类报刊。
（五）加强监管力度，进一步规范期货市场
1.继续加强期货交易所的建设。
各期货交易所要结合近年来出现的问题，总结经验教训，找出薄弱环节，进一
步完善规章制度和各种管理规则。今年要完成各期货交易所会员制改造工作，建立
全体会员共同承担风险，共同对期货交易所进行监督约束的机制。经过认真慎重的
论证，在适当的时机再考虑选择少数大宗商品品种，在少数规范化程度较高的期货
交易所上市交易，在严格监管下进行试点。目前，对已设置的异地同步期货交易点
中存在的问题，要尽快制定办法加以解决。各期货交易所要切实履行职责，加强监
管。今后哪家交易所由于管理不当出现问题，都要严肃处理，并追究交易所及其负
责人的责任。
2.进一步加强对期货经纪机构的监管。
今后一段时期不再审批新的期货经纪公司，已获得批准的公司要在自律方面起
表率作用。尽快完成对期货兼营机构和期货经纪公司分支机构的资格审核工作。对
已取得期货经纪业务许可证的主营或兼营机构，证监会将建立年检制度，实施严格
的监督管理，对严重违规的，要坚决处理直至吊销许可证。
国务院国发(1996)10号文件下发后，有些金融机构仍在收购、参股或控股期货
经纪公司，这是不符合国务院文件关于金融机构不得参与期货交易的规定的。证监
会对这类期货经纪公司和期货兼营机构将不发给期货经纪业务许可证。
3.采取坚决措施，把扰乱市场的“害群之马”清出期货市场。
证监会将于近期颁布《关于对操纵期货市场行为认定和处罚的规定》。对于少
数凭借资金实力，联手操纵市场的机构和个人，一经查实，除了按照有关法规进行
处罚外，要将其清出市场。证监会将协调各交易所和经纪机构，不再接纳其从事期
货交易。
4.坚决打击各种非法期货交易活动。
在审批期货纪公司分支机构和期货兼营机构的工作结束以后，未取得证监会颁
布的期货经纪业务许可证的单位非法从事经纪业务，应坚决禁止。地方监管部门要
组织力量查处，以维护正常的市场交易秩序。对那些置国家政策法规于不顾，继续
非法从事境外期货业务和外汇按金交易的，各地监管部门要配合外汇管理、工商、
公安等部门联合行动，给予坚决打击。要坚决取缔各种名目的变相期货交易场所。
（六）促进上市公司规范发展
上市公司质量是证券市场能否健康发展的关键所在。各方面都要十分重视，下
力量加强这方面工作。
1.加强对上市公司监管，建立上市公司动态监控系统，强化上市公司的信息披
露，明确证监会和交易所在信息披露监管方面的分工。证券交易所要负起对上市公
司一线监管的责任，督促上市公司依法及时、准确、完全地披露信息。对违规行为
要及时报告证监会，依法查处，以保护投资者的合法权益。
建立对上市公司的定期抽查制度。从今年开始，证监会要组织力量，对上市公
司进行抽查。抽查的重点是财务报告的真实性和公司规范运作的情况，强化对上市
公司的监管力度。
2.积极帮助上市公司完善章程，健全法人治理结构。
要帮助和督促上市公司按照《公司法》完善公司章程，充分发挥股东大会权力
机构的作用，建立董事会、监事会对股东大会负责，经理对董事会负责的制衡机制。
要建立健全股东大会、董事会、监事会和经理的议事规则及工作程序，明确董事会、
董事长和经理和职责权限。对上市公司在贯彻执行《公司法》中遇到的困难和问题
要调查研究，向领导3机关反映。
3.抓好董事和公司秘书的培训。
上市公司董事和董事会秘书，对上市公司规范化负有直接的责任，证监会分期
分批培训上市公司董事，交易所培训董事会秘书。
（七）加强证券中介机构的建设，积极稳妥地开展证券投资基金业务
1.加强证券中介机构的建设，发挥其桥梁作用。今年，证监会根据有关办法对
证券经营机构的承销和自营业务进行系统监管，将自营业务、经纪业务严格分开，
降低经营风险，保护投资人利益。建立证券经营机构业务资料电脑管理系统，扩大
与证券经营机构联网范围。定期检查证券经营机构执行各项法规的情况，对不符合
条件、违法违规者给予相应处罚，直至吊销业务许可证。根据分业管理的要求，创
造条件，逐步由证监会对证券经营机构进行统一管理。
加强对证券业有关的会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等中介机构和
信息咨询机构的监管，对违规者给予必要的处罚，不合格者取消其从事证券业务资
格。
所有证券中介机构都要进一步搞好规范，加强管理，严格自律，证监会在适当
时机要召开这方面经验交流会。
2.开展证券投资基金业务有利于大中型企业发行股票，增加股市资金供应。今
年要尽快出台《证券投资基金管理办法》，按照该办法设立的证券投资基金，由人
民银行和证监会共同审批，共同管理。
（八）进一步做好境外上市工作，扩大Ｂ股试点范围
1.进一步做好境外上市工作。
为适当加快国有企业运用股票方式利用外资的步伐，要重点搞好国有企业的境
外上市工作。近期选择一些国有大中型企业作为第四批境外上市预选企业。要认真
总结境外上市经验，加强对境外上市公司的监管，严格督促企业按照有关要求使用
资金，提高企业经营管理水平。发行Ｈ股有利于维护香港的繁荣与稳定，有利于国
有企业利用香港窗口筹措外资，有利于加强内地与香港的经济联系。因此，要做好
以香港市场为重点的境外上市工作，同时要稳妥地开辟新的国际资本市场，抓紧与
有关国家签署证券监管合作备忘录。
2.加强对企业境外间接上市的管理。
为了扩大利用国际资本市场筹集生产建设资金，证监会正在研究探索中资（国
有）企业利用境外窗口，进行间接上市的方式。但这项工作必须经过严格审批，各
地不得自行其是。在此，再次重申，未经国务院证券委批准，任何企业不得擅自到
境外间接上市；其他任何部门、单位无权批准企业到境外间接上市。
3.总结Ｂ股经验教训，扩大试点范围。
国务院已颁布了全国统一的Ｂ股法规，试点已由原来仅限上海、深圳两市扩大
到全国范围，证券委近期也下达了实施细则，今年Ｂ股市场将会进一步健康发展。
各地要按照上述法规要求及最近下发的推荐Ｂ股预选企业的通知，选择一些效益好、
规模大、有发展前景的企业发行Ｂ股。会后，各地要认真筛选，做好工作。
（九）加强债券市场的监管工作，进行可转换债券试点
国债、企业债券是证券市场的重要组成部分，要加强对国债、企业债券上市、
交易和清算活动的监管。证券交易所要尽快制定企业债券上市交易规则。申请上市
的企业债券，经证券交易所审核，证监会批准后方可上市，并做好信息披露工作。
发行企业债券要经过信用评级。
为了开辟企业新的融资渠道，今年要按照证券委第六次会议的要求，积极稳妥
地做好可转换债的试点工作。但这项工作必须在有关办法颁布之后，通过正常程序
由地方政府向证监会提出申请，经过严格审批方能进行。
（十）完成证券市场“九五”时期发展规划和2010年远景目标的制定工作
今年全国人大正式通过了《国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目
标纲要》，提出了“积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发展证券市场”
的要求，国务院领导也非常关心证券市场的发展。为适应建立社会主义市场经济体
系和国民经济发展的新形势，要制定证券市场“九五”时期发展规划，在不断规范
的基础上，使证券市场在规模和质量上达到一个新的水平。证监会已经起草了《中
国证券市场“九五”时期发展规划和2010年远景目标纲要》的初稿，经这次会议讨
论后，再修改报国务院批准。
（十一）加强领导班子和证券、期货队伍建设
加强廉政、勤政建设，努力建立一支思想政治水平过硬、业务素质较高的证券、
期货监管队伍，是提高监管水平，促进市场健康发展的重要保证。首先要加强各级
领导班子建设。要讲政治，加强民主集中制和廉政建设，努力学习马列主义和小平
同志建设有中国特色的社会主义理论。要改进工作作风，加强调查研究，对涉及市
场的几个重大政策性问题要组织力量，会同有关部门做好调研。要根据工作需要进
行必要的干部交流。各地方证管部门也要加强机构内部建设，在地方党委和政府领
导下，带好队伍，做好监管工作。
证券、期货是一个新行业，监管人员缺乏经验，要加大监管力度、提高监管水
平，就必须重视培养和造就一批具有专家水平的年轻监管人才。要对从业人员进行
严格的资格考试和认定，以提高整个行业人员的技能素质，适应市场发展的需要。
证券、期货市场是个高风险的市场，事关社会稳定。因此，希望有关新闻单位，
特别是证监会指定报刊，在新闻报道中，要正确宣传党和国家有关证券、期货市场
的方针政策，加强正面宣传和引导；在披露上市公司信息时，要做到真实、准确、
完整、充分，加强新闻监督。
同志们，证券市场经过几年的规范发展，已初具规模。期货市场盲目发展势头
得到遏制，清理整顿已初见成效。但我们也要清醒地看到，进一步完善和发展证券
市场，规范期货市场，任重而道远。今年是“九五”计划的第一年，要开好头，起
好步。让我们在邓小平同志建设有中国特色的社会主义理论的指导下，为探索和建
立有中国特色的证券、期货市场而努力！
李剑阁同志在“1996年全国证券、期货监管工作会议”上的总结
(1996年5月9日)
同志们：
全国证券期货监管工作会议今天就要闭幕了。会议期间，各位代表对国务院副
秘书长、国务院证券委主任周正庆的重要讲话和国务院证券委常务副主任、中国证
监会主席周道炯所做的工作报告进行了认真热烈的讨论，同时还就“九五规划”初
稿发表了很多宝贵意见。会议是成功的。在会议中，大家结合讨论认真领会了周正
庆同志的讲话精神，充分肯定了证券委、证监会去年对证券、期货市场监管工作的
成绩，提出和研究了一些问题，明确了今年工作的指导思想和具体任务，收效很大。
工作报告请大家先带回去，及时向地方省市领导认真汇报，并在内部组织学习和向
证券公司、期货经纪公司等单位传达会议精神。会后，我们将根据各位代表提出的
意见和建议对周道炯同志的工作报告进行修改，然后同周正庆同志的讲话一起作为
正式文件发送给各参会单位，作为今年证券、期货市场监管工作的政策文件，认真
贯彻执行。下面我根据会议讨论中同志们提出的一些问题，谈几点意见。
一、坚决贯彻今年证券、期货工作的指导思想
周道炯同志在工作报告中提出的今年证券、期货工作指导思想是国务院证券委
员会第六次会议研究制定的，是符合当前工作实际的，大家对这两个指导思想要认
真学习，全面理解，要认真贯彻、坚决执行已经确定的指导思想。就证券市场工作
来说，在贯彻落实周道炯同志工作报告所提出的工作任务中，应正确理解规范与发
展的关系。规范是发展的基础，规范的目的是为了促进发展，发展必须在规范的过
程中进行，两者是辩证统一、相辅相成的。工作报告中对今年工作的具体安排，体
现了贯彻“法制、监管、自律、规范”的方针和进一步推动证券市场发展的精神，
这一点大家已经取得了共识。就期货市场工作来说，要认真贯彻落实国发[1996]10
号文件，继续清理整顿期货市场，规范市场行为，保持期货市场的稳定。
二、关于对地方证券期货监管部门的授权工作
今年3月份，证监会对条件比较成熟的24个地方监管部门进行了授权工作， 其
目的是发挥地方监管部门的作用，共同做好监管工作。已经被授权的地方监管部门
的担子比以前更重了，希望你们在继续做好原有的企业审核、推荐等项工作的同时，
依照全国统一的法律法规和证券委、证监会颁布的规章制度及授权决定的要求，统
一行事，切实履行应负的职责。对于授权工作，证监会将抓紧制订与授权内容相关
的规范性文件。这项工作刚刚开始，肯定有许多不完善之处，我们可以按照现在的
办法试一段，再总结经验加以完善。在实际执行中遇到问题和困难，要及时向证监
会反映。对尚未授权的地区，工作不能放松，希望你们积极努力，为证监会尽快进
行第二批授权创造条件。
三、关于改进新股发行管理办法
目前，新股发行实行额度控制的管理办法，对于推动初期证券市场的稳步发展
起了一定的作用，但是，在执行中暴露的问题很多，实践证明，越来越不适应市场
的需要。逐步改进现行的“计划管理，额度控制”管理办法是我国证券市场发展的
方向，有利于各地选择符合国家有关政策要求的企业上市，改善市场结构。道炯同
志在工作报告中提出的改进新股发行管理的“总量控制、限报家数”的基本原则已
经确定。至于怎样实施这个原则，我们将在征求大家意见的基础上，进一步研究，
制定具体办法。
四、关于证券投资基金、可转换债券和Ｂ股扩大试点工作
《证券投资基金管理办法》经过了较长时间的酝酿已经比较成熟，进一步修改
后即可颁布实施。可转换债券的试点工作也在积极研究之中，正在抓紧制定具体办
法。这两项工作我们会抓紧时间，争取早日推出。需要强调的是，在这两项工作具
体管理办法出台之前，各地不得自行其是，必须在有关办法出台以后，按照正常程
序开展工作。
Ｂ股扩大试点的文件已经下发，今年Ｂ股企业的挑选工作已经展开，第四批境
外上市企业的预选工作即将开始，各地应严格按照有关规定和要求推荐一批经营业
绩和发展前景良好、具备相当规模的企业进入境外市场，在国际资本市场上树立中
国企业的良好形象，更多更好地利用国外资金支持国内经济建设。
五、关于期货市场的监管工作
期货市场经过两年来的规范整顿，开始从无序向有序发展，规范化程度上了一
个台阶。有的商品品种的期货交易，在市场经济中初步发挥了套期保值和发现价格
的功能。当前期货市场监管工作的首要任务是认真贯彻国务院[1996]10号文件精神，
加大监管力度，保持市场稳定。各交易所首先要做好现有品种交易的规范管理工作，
保证市场不出大的问题，为研究开发大品种创造条件。各地要把打击各种非法的境
外期货交易、外汇按金交易作为一项重要工作来抓，坚决取缔各种名目的变相期货
交易场所和机构。虽然这些问题不是期货市场试点工作中的问题，但这是我们监管
部门的职责，打击非法交易是为了保护期货市场试点的健康进行。各地监管部门务
必引起高度重视，认真会同外管、工商、公安部门切实抓好这项工作，不可放任自
流。
六、关于加强各级监管人员的培训工作
提高各级监管人员的素质，是我们搞好监管工作的一项重要保证，这一点大家
提的意见很好。证监会将研究组织对各级监管人员的培训工作，一方面提高政治思
想水平，增强反腐倡廉意识，另一方面提高业务能力。培训方式可以多样化。也可
以通过干部交流互相取长补短、交流经验，从而达到锻炼干部的目的。
七、关于证券市场发展“九五”规划的修改工作
大家对证券市场发展“九五”规划的初稿进行了讨论，通过讨论，大家受到了
很大的鼓舞，同时也对证券市场未来发展前景和我们的任务有了更明确的认识。在
讨论中，同志们充分肯定了规划初稿的基本内容，并提出了许多非常宝贵的意见。
会后，我们将根据大家的意见对规划初稿进行修改，形成讨论稿，并征求证券委成
员单位的意见，充实修改后报国务院批准。批准以后，将作为正式文件下发给大家。
另外，在会议讨论中，大家还对上市公司、证券中介机构监管工作以及证券、
期货市场宏观政策的协调等方面提出了不少见解和看法，有一些不是我们的职责范
围，我们会在工作中积极向有关部门反映，寻求稳妥的解决办法。
这次会议开得很成功，达到了肯定成绩、总结经验、统一认识、明确任务的目
的。大家回去以后，对关于这次会议和精神的贯彻情况，写一个报告，5 月底以前
送交证监会。
同志们，去年在各地证券、期货监管部门和证券、期货交易所的共同努力下，
在国务院证券委成员单位的支持下，证券、期货监管工作取得了较大的成绩。今年
我们要按照周正庆同志的重要讲话精神和周道炯同志工作报告的要求，继续扎扎实
实地做好工作，使证券、期货的监管工作再上一个新的台阶。
